又欢欣了，何如不墨脱了？妈的昨天晚上威望汹汹小表哥多样钻头工程特高压发电，络续哇哇叫啊，什么盾构机，什么1.2万亿三个三峡工程，一天天的不是抢坐褥即是抢水电装备，聊天纪录分分钟999+，何如我一上车就不暴涨了？被我一手买崩了？我不在时你们天天会所嫩模买车买房，又要世界全世界旅游天天八珍玉食多样大餐。何如把我骗上车就暴跌了开云kaiyun.com，tmd有这样巧吗？

以上，应该是某些散户的心声。

看ETF的资金流入情况，建材、化工、钢铁和煤炭等热点板块被散户谄媚爆买。

今天居然被买崩了

要我说，许多事情是不错算的。这里用工程机械作念个浅近测算。

雅江水电站总投1.2万亿。即使算上水电站邻近的配套工程，咱就乐不雅估到1.5万亿。

这是形势总投，是投资估算阶段的 「总盘子」。这内部除了工程用度，还包括流动资金、不可预料费、想象费、招标费、利息费等等。层峦叠嶂刨除了，最多80%是真实的工程用度。

大型水电站的工程机械修复一般占总投资比例梗概在10%~15%。咱们乐不雅假定本形势的工程机械采购都给了国内上市的工程机械公司，肥水少许都没外流。

工期是10年，咱们络续乐不雅假定前3年工程机械采购量较高，占到50%。

同期，工程机械板块的市值/买卖额平均在1.7倍傍边。

把前3年的机械采购量行为市值增长的依据，带入以上条目后可知：

在乐不雅假定下，雅江水电站形势能在短期内给工程机械板块带来1275亿的市值。

可本质上，在形势音尘发布后的短短两天内，工程机械板块的总市值从6800亿干拔到了7500亿，暴增700亿。

以上还仅仅狭义的工程机械板块，莫得有计划工程车辆。

包括工程车辆的广义工程机械板块，两日内总市值从1.33万亿抬升到1.44万亿，加多了1100亿。

换言之，在多样乐不雅假定下，工程机械周一和周二两天的涨幅不行说齐备透支，但至少透支了泰半利好。

而在中性假定下，粗拙率也曾透支已矣。

就这，今天能不跌吗？

不外话说回首，这即是A股的牛市作风——上来就把路走完，让别东说念主黔驴之技

再说说本轮牛市走到哪一步了。

先说论断：本轮牛市咫尺为止仍偏水牛，尚无强基本面支执。

原因很浅近。

要是是宏不雅基本面支执，在A股大涨的同期，由于社会假贷需求活跃，利率会同步上升，从而带来债券的下落。

你也不错默契为，在宏不雅基本面较好时，债券里的保守投资者也会来A股投资，从而出现A股高潮，债券下落的花式。

下图是往日20年A股（黑线，用沪深300表征）和债券（红线，用国债表征）的走势。

包括本轮，层峦叠嶂有6次牛市。

其中4次是基本面牛，我用蓝框标出了，永别是2007年、2009年、2017年和2020年前后。

这4次基本面牛，除了能不雅察到宏不雅经济规画的好转，还能不雅察到债券的下落。

而2015年的水牛就不同了，在A股高潮的同期，债券也在同步暴涨。换言之，经济不咋的，但又有广泛资金涌进来，于是股市和债市王人飞，秋水共长天一色。

而本轮牛市呢，在A股高潮的同期，债券亦然高潮的，仅仅莫得2015年夸张。

因此，鸿沟咫尺，本轮牛市暂时偏水牛。

这也没什么奇怪的，不管是看M2广义货币，如故看住户储蓄入款，都远远向上A股市值。具体见下图。

咫尺的储蓄入款等货币量相较于A股市值之巨，如实和2015年牛市前夜很相通。

可是，这里有可是。

仔细不雅察每一轮基本牛，其实前期都有水牛的特征。我把前边的图再放一下：

比如2005~2007年牛市，2005年呈现出的即是水牛特征——股票和债券王人涨；比及2006~2007年，才出现基本面牛特征——股票高潮，债券下落。

2016~2017年牛市同理，2016年呈现水牛；2017年呈现基本面牛。

2019~2021年牛市亦如斯，2019年呈现水牛；2020~2021年呈现基本面牛。

说白了，基本面牛市的上半场，其实亦然水牛：

高潮靠的是资金面推进；靠的是牛市信仰；靠的是太多资金还没入场；靠的是估值抬升。股市高潮的背后并无强基本面支执。

而比及宏不雅经济数据转暖，企业盈利抬升。仿佛一切都好起来了，仿佛不错尽情入场了，仿佛支吾买买就能赢利了，但此时很可能就投入牛市下半场了。短期收益依然很可不雅，但风险也在悄无声气中积存

说回本轮牛市。

后头咱们不错不雅察债券，要是债券初始下落，那么就细目性投入牛市下半场。咫尺来讲，债券也曾从高潮转为走平。

另外，联结咱之前算过的牛市点位，不错默契为：

2700~3600，牛市上半场。

3600~4500，牛市下半场（要是有的话）。

提防：以上分析是为了嘱托，绝非展望。我也莫得展望将来的材干。

股市分析的终极意念念，从来不是精确预判未来的涨跌，而是搭建一套嘱托变化的框架——就像表象学家盘考台风，不是为了让台风按天气预告来，而是提前画出风圈旅途、算出登陆概率，让渔船知说念何时回港，让住户了了该囤些许物质。

本质上，商场的不可展望性才是常态。

能在不细目性中找到细方针嘱托端正，比任何精确的展望都更接近投资的实质。。。。。。。

报下格指2.05，投资契机为A-，要是络续涨，会降到B+（投资契机从好到差为S、A、B、C、D）。原创不易，干货更难，还望人人多点赞、在看和共享支执。你的支执是我更新的最大能源！